【新唐人北京時間2024年08月06日訊】美元兌日圓的匯率，跌破145水位，日圓走強引發套利交易終結，成為這波股災的主要因素之一，專家分析，隨著日本央行走向升息循環，日圓引發的資金挪移效應，可能還將再次出現，也加劇全球金融市場動盪。

7月31日，日本央行政策利率從0% ，提高至0.25%，竟然引發一場「蝴蝶風暴」。日股上演史詩級暴跌，全球股市面臨震撼彈，原因就出在「套利交易」。

套利交易，就是所謂的利差交易（Carry Trade），透過借幾乎0利率的日圓，投入高收益回報資產，海量日圓，散步在全球股市、匯市、固定收益商品，隨著日圓升值、日圓利率走升，套利交易風險增加下，大量資金撤出還掉借來的日圓，金融市場跟著「消風」。

第一金投顧董事長 陳奕光：「事實上，這一兩年的這個市場上的這種資金，就變成很浮濫，大家就借日圓，然後去放所謂的3個月期的公債，你還可以收利息收5%多，那這種東西就是，它不可以長期這個樣子，所以日本也發現到，它的這種資金凈流出的這種情況非常嚴重，所以才會在這一次，迅雷不及掩耳的，植田和男做一個升息。」

日圓匯率從7月10日的161兌1美元，8月6日來到145兌1美元，幅度之大，引發全球市場，超漲超跌。台股連續兩個交易日下跌超過千點，這波日圓資產回流劇本，還沒走完。

第一金投顧董事長 陳奕光：「美國進入所謂的降息循環、板上釘釘，日本進入所謂升息循環，也是板上釘釘，利差會縮小。所以日圓這個地方其實還沒有止住，等於說日圓這個地方有可能還會再升值，所以你可能要留意一下，日圓是這一波在資金移動的過程當中，其實我覺得是引發股市下跌的主要原因。」

日本步入升息循環，美元反而走向降息，明年美國經濟，可能正式宣布「衰退」，專家也分享資產配置建議：50%放在債券資產，其中分別3個月期、2年期、10年期美國公債，比率2:3:5，50%布局價值型、成長型股票，以及部分高股息持股，因應未來波動加劇。

第一金投顧董事長 陳奕光：「因為之前叫瘋牛，瘋牛是急漲，然後瘋牛完變急牛，急牛完變慢牛，那慢牛的話，我覺得就是慢慢的回歸基本面。50%、50%的配置，我覺得在整體的，迎接所謂的這個接下來，後所謂的降息循環的時代的時候，震蕩的過程裡面，你兩邊都可以獲利，而且也可以做到自然避險的這樣的一個操作。」

日圓套利交易退燒後，資本市場泡沫也跟著去化，陳奕光預期，台股在企業獲利穩健下，基本面並未改變，市場表現依舊可以期待。

新唐人亞太電視陳輝模、沈唯同台灣台北報導