【新唐人北京時間2024年01月04日訊】為對抗頑強難降的通貨膨脹，據美國聯邦準備理事會（Fed）1月3日公布的最近一次利率決策會議紀要，官員們預期利率仍需維持在高點「一段時間」。《紐約時報》則報導，反通膨不代表物價下跌，物價仍在上漲，只是沒那麼快。

中央社引述法新社報導，聯準會上月宣布維持利率在22年以來高峰，並暫定2024年降息多達3次，激勵了美股勁揚創高。

自那以後，聯準會官員試圖抑制市場對即將降息的樂觀預期，強調通膨仍高於央行2%的長期目標。

根據3日公布的會議紀要，聯準會利率決策委員會上月「重申在通膨明顯持續下降前，政策在一段時間內保持限制性立場是適當的」。

會議紀要未深入探討聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）上個月在記者會提到的討論細節，即有關何時開始降息。

聯準會偏重的通膨指標自2022年攀達高峰以來已大幅下滑，去年11月年增率來到2.6%。

不含波動性高的食物和能源價格的所謂核心通膨，上月年增率也降溫至3.2%。

同時，經濟成長也呈現趨緩跡象，就業市場看似轉弱，但失業率仍維持在歷史低點附近。

這些事實加深外界預期聯準會將壓低通膨、同時避免衰退傷害，即所謂的「軟著陸」。

里契蒙聯邦準備銀行總裁巴金（Thomas Barkin）3日在北卡羅來納州羅里（Raleigh）的會議中指出，軟著陸「愈來愈有可能實現，但絕非不可避免」。

根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）數據，期貨交易員表示，聯準會決策官員在本月稍後舉行的會議維持利率不變的機率超過90%。

紐時：美國通膨有望持續緩和 經濟風險猶存

《紐約時報》報導，一年半前，美國消費者物價指數（CPI）年增9.1%，創1981年以來新高。隨著聯邦準備理事會（Fed）積極升息、消費市場供需趨於平衡，通貨膨脹逐漸緩和，去年11月CPI年增率降至3.1%，經濟學家稱此現象為反通膨（disinflation）。

報導寫道，反通膨不代表物價下跌。物價仍在上漲，只是沒那麼快。

COVID-19（2019冠狀病毒疾病）疫情爆發後物價大漲，如今房租、汽車修理、採買雜貨等費用都高於2019年的水準。但從去年中開始，局勢開始往反方向發展，通膨降溫超乎外界預期。

研究機構通膨洞察（Inflation Insights）創辦人夏立夫（Omair Sharif）說，通膨出乎意料迅速降溫始於旅遊價格回歸正常。

以機票為例，漲跌關鍵在於供給。民眾搭機需求仍旺盛，但載客量受限多年後，航班與座位數量總算跟上，加上航空燃油降價，機票因此變得更便宜。2022年旅館訂房等其它旅遊相關服務價格大漲，但漲勢到2023年中已明顯緩和。

接下來，通膨緩和源於貨品價格。家具、服飾、中古車等產品價格猛漲兩年後緩和，甚至開始下跌，供給面改善是關鍵。多年來運輸混亂、運費高昂、勞力供給有限，企業提供產品與服務的能力跟著受限；到了去年尾聲，海運如常運作、航空公司機組員正常出勤、車廠產出更多新車。

至於房租，較貼近現況的民間數據顯示漲勢已緩和，許多經濟學家認為遲早會反映在官方通膨數據上，今年底通膨率會更接近聯準會目標2%。

但這不意味美國經濟已完全脫離險境。

首先，油價下跌有助於整體通膨降溫，但油價向來起伏不定，一旦產油地區陷入動盪造成油價意外大漲，壓制通膨將更加困難；其次，地緣政治也是風險來源，駛經紅海的商船近期屢遭攻擊就是一例。全球商貿重要航道陷入大亂，問題如持續且惡化，可能導致貨品價格上漲。

去年尾聲通膨趨緩程度可能被誇大，則是近期最大風險。近幾年，美國年終物價數據常上修，1月通膨數據也偏高，原因在於部分企業在新年伊始漲價。

美國勞工部預定2月9日公布年度CPI數據調整結果，這將讓外界更明瞭近期通膨降溫是否真的那麼顯著。

綜合觀察，夏立夫預期通膨將持續緩和。倘若如此，聯準會為抗通膨而將利率升到22年高點後，可能於今年開始降息。1月3日公布的去年12月例會紀要顯示，聯準會官員認為升息循環已結束，但何時開始降息充滿不確定性。

（責任編輯：盧勇信）