【新唐人北京時間2023年08月22日訊】面臨生死劫的中國房企巨頭碧桂園，即將迎來關鍵的三天。在這三天裡，該公司將與債權人開會，就該公司最大一筆境內債券重組方案進行協商和表決。鑒於一些私募持有人稍早前的表態，這次的方案能否敲定，仍存在較大不確定性。

騰訊新聞「稜鏡」欄目22日披露，碧桂園將於8月23日上午至8月25日晚間召開債券持有人會議，就該公司8月18日披露的「16碧園05」債券重組方案進行投票。

碧桂園發行的「16碧園05」債券，是目前碧桂園存續最大規模的一筆境內債券。該債券整體將於9月2日到期，當前餘額仍有39.04億元（人民幣 下同），票面利率為5.65%。而碧桂园公司18日推出的重組方案核心內容是，將「16碧園05」本金展期三年，每個帳戶先付10萬，到期償付利息。

具體來說，在債券本金展期三年期間，碧桂園將在到期後的第1、2、3個月內，分三次對債權人首付6%的本金；到第12個月再支付10%的本金；第24個月支付15%的本金；第30個月支付25%本金；第36個月支付剩餘44%的本金。

為了增強債券持有人的信心，碧桂園計劃以福建龍巖，山東海陽，江蘇沭陽、淮安、興化項目公司的股權進行質押，以此作為該公司的「增信措施」。

如果按照這個方案來執行，意味著債券持有人前期得到的兌付比例很小，其中近七成的本金需要等到第三年（即2026年）才能收回。但對碧桂園來說，如果這個方案獲得通過，將大幅減輕該公司的債務兌付壓力，從而贏得寶貴的喘息時機。

目前，碧桂園已停止交易的境內債券餘額總計大約有157.02億元。如果「16碧園05」債券重組方案被債權人接受，就可以為該公司的其它債券重組提供重要的參考。

如果其它的債券也依照這樣的模式進行展期和重組，碧桂園眼前高達108億元的兌付壓力就可以延遲三年來面對，這將為該公司避免在短期內發生崩潰式連環暴雷，以及最終衝破債務危機，贏得更多應對的時間和空間。

不過，陸媒財新網此前曾披露，一些持有私募基金的債權人已聯合提出了一份「全額兌付本息」的方案。

分析認為，這表明碧桂園與債權人之間就債券重組方案的博弈仍在進行當中，碧桂園提出的「16碧園05」方案能否在未來三天舉行的協商會上獲得通過，仍存在較大的不確定性。

「16碧園05」的債權人大約有100多名，大多數債權人已收到了相關的展期方案。有知情人士告訴第一財經，碧桂園方面提出的重組方案「目前的通過率還可以，仍有少數債權人在溝通之中」 。

此外，據中國金融軟件服務企業萬得信息技術股份有限公司（Wind）的梳理統計，截至2023年8月23日，中國境內房地產債券違約總額已經達到2352.88億元，涉及210隻債券，40家發行主體。這些「雷」何時會被引爆，值得外界密切關注。

（責任編輯：李明）