【新唐人北京時間2023年08月16日訊】前有恆大倒下，後有碧桂園暴雷，中國房企債務危機接連爆發，震驚國人。網絡社群中人們都在追問：房價那麼貴，購房者交了那麼多錢，結果房企還欠了那麼多債，錢都哪去了？

作為中國最大房企之一的碧桂園，直到今年上半年還在中國房企的銷售面積排行榜上位列第一，近日卻因一筆2250萬美元的債券利息違約而敲響了資金鏈斷裂的警鐘。

此前，同樣曾為中國房企龍頭企業的恆大，在爆發債務違約兩年後，竟然曝出負債已高達8000億元（人民幣，下同）。出於前車之鑑，外界對碧桂園這次的利息不能按時支付背後可能潛藏的巨大危機，都不敢低估。

網絡社群中，許多中國網民在相互追問：碧桂園在全國各地的樓盤那麼多，多年來碧桂園的房屋銷售成績一直高居榜首，其樓盤的單價與國內其它房企的樓盤相比普遍都更高，按照常理來說，碧桂園應該賺了很多錢，那麼這些錢都去哪裡了呢？

公眾號「初善投資」的財富號日前應網友們的要求，發文詳細解析了中國房企的資金流向，深入淺出地解釋了「賣房的錢去哪兒了」這個公眾普遍關注的問題。此文發表後吸引了眾多網友圍觀，在網絡社群中傳的很火。

這篇文章開門見山地告訴讀者，要搞清楚房企「賣房的錢去哪了」這個問題，首先要去了解房企通過賣房究竟賺了多少錢？也就是現金流量表中的銷售商品、提供勞務收到的現金。

文章接著就以萬科為例，對該公司通過房屋銷售所獲資金的支出情況進行了詳細分析。

據此文介紹：2011年至2022年的12年間，萬科賣房子的收入總計為34791億元，這是萬科的核心業務收入。這些錢都去哪了呢？主要包括以下幾方面的支出：

第一是分紅。號稱中國「分紅大戶」的萬科，在上述12年間用於分紅的資金總計為906億元，占賣房收入現金的比例僅為2.6%。相比之下，恆大和碧桂園的分紅數據更低，分別為808億元和794億元。

第二是支付給員工的工資。萬科在過去12年間支付給員工總計1197億元，人均年工資12.5萬元，占其收入現金的比例僅為3.44%。

第三是支付給銀行的利息。萬科12年間支付給銀行1780億元，占其收入的現金比例為5.12%，雖然比股東分紅及員工工資的支出比例稍高一點，但網絡上關於房地產公司是「給銀行打工」的說法還是「有點過分了」。

第四是支付給上遊客戶的材料款。過去這12年間，萬科共支付給上游企業12248億元，占收到現金的比例為35.2%，這是萬科現金流向的大頭之一。

第五是拿地金額。萬科12年來用於拿地的資金合計為12172億元，占其收入現金的比例為34.99%，這是現金去向的另一個大頭。

第六是支付的各項稅費。萬科12年來支付的各項稅費總計4647億元，占其收入的現金比例為13.36%，比支付員工、分紅和銀行的加起來都多。

第七是形成的固定資產。萬科12年間用於構建固定資產的現金為530億元，占比僅1.5%，應該說是比較低的。

上面這7大方面支出的金額，總計已占萬科買房收入的96.2%。

對上述數據再梳理歸納一下，讀者可以看得更清楚：萬科12年間用於拿地的錢與支付稅費的錢合計起來占其收入現金的48.36%，已接近收入的一半了；其次才是上游企業拿走的12248億元，占比達35%；最後，用於銀行、員工和股東（分紅）的資金，合起來占比也才11.16%，

文章最後指出，萬科的收支情況大致如此，而碧桂園、融創、恆大的現金流向估計也差不太大。

有網站轉發了這篇被網民熱傳的文章，引起了中國網友的熱議。

有網友留言道：「就是說，有一半的錢，通過拿地和稅收交給政府了。」隨即有網友補充說：「這還沒算買房人支付的稅費、買房人貸款支付的利息。」

還有網友寫道：「確實有房地產的老闆說過他們開發的小區還遠遠沒把錢回本，他們拿地皮花了太多錢。」另一個網友則評論說：「可怕的是上游那部分，也有相當一部分的錢流向國家。」

（記者唐迪綜合報導/責任編輯：林清）