【新唐人北京時間2021年10月11日訊】中國房地產開發商鉅額負債，持續引發關注。華夏幸福、恆大、花樣年，一家又一家企業，面臨債務違約問題，推高了外界對中國房企集體暴雷的擔憂。有經濟學家認為，中國房市面臨危機，一旦泡沫破裂，可能是雷曼風暴與日本泡沫危機的總和。

10月4號，中國豪宅房地產開發商花樣年表示，債務無法如期支付，將成立應急小組應對。這是繼恆大集團、華夏幸福之後，又一家大型房地產商債務違約。

今年2月，華夏幸福董事長王文學首次告訴外界，「公司確確實實發生了流動性的問題，這個問題不能再迴避了。」9月1號，恆大董事會主席許家印簽署「保交樓」軍令狀，前一天，他坦言，公司面臨流動性問題，將在債務上發生違約。

中國房地產商的債務風暴越吹越大，令人觸目驚心。第一個倒下的華夏幸福，最近的債務清償方案剛剛出爐。打算通過出售資產、債轉股、展期等方式，處理將近2700億債務。

有一些債權人告訴媒體，他們對還債計劃並不滿意，理由是在現今房地產市場降溫的情況下，資產出售存在不確定性。

原大陸投行人士鄭義分析，民營企業有誰敢接呢？除非是負有政治任務的國有企業。

原大陸投行人士鄭義：「像華夏幸福、像恆大，包括融創在內，像他們這些房地產公司，他們的資產大多是土地和在建工程，甚至於還沒售出去的這些房子。現在有一個什麽問題呢？這些資產的帳面價值，因為它是按歷史成本計量的，帳面價值有可能低於實際的估價。它這些資產現在不值這麽多錢，他把資產分成一塊一塊賣出去，那誰能接這個盤呢？」

現在市場都在傳言，下一個爆雷的或許是全國第四名的開發商「融創」。

鄭義：「這些公司民營企業來講，國資委是一點都不掌握的，它根本就不知道他窟窿到底有多大。他不像國有企業，最起碼，不管真的假的，他還能往國資委報個數之類的。但是今天，民營企業一塊兒爆雷了，那它（政府）受不了了，它也翻了天了。」

除了債務問題難解，中國的房價和收入比已經到了普通老百姓負擔不起的程度。

日經中文網日前刊文比較，日本泡沫化時期的東京，住宅價格是人均年收入的18倍，而今天，深圳的住宅價格，是人均年收入的57倍，北京是55倍，上海是46倍，廣州是40倍。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田分析，恆大、花樣年這些房企背後的中共權貴，利用地產公司這些白手套，推高了中國房價，把老百姓的儲蓄都捲入了高房價的泡沫中。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「中國現在的房價遠遠的高於日本、美國，高出所有的發達國家，實際上是世界上最高的，這種絕對是不健康，也不正常。所以他那個泡沫，可以說是比當年日本90年代的房地產泡沫還要大。」

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼最近撰文指出，恆大並非另一個「雷曼風暴」，但很可能是「泡沫時刻」的來臨。日本90年代的房地產泡沫爆破，沒有導致金融系統崩潰，開啟了一段非常漫長的經濟疲弱時期。

謝田表示，中國的房地產泡沫和日本不同。過去20年，中央和地方政府聯手吹高了泡沫，並且有眾多國有銀行資金涉入。

謝田：「因為這個房地產泡沫的破滅問題，和這個銀行的資產破滅問題，實際上是連繫在一起的，所以中國可以說承繼了日本和美國兩次經濟危機的總和，所以它這個殺傷力會更大。」

謝田分析，就算中共打算將恆大國內債務，分散給各地方政府消化，並且採用維穩手段，掩蓋得住國內的債務問題，但鉅額的美元外債，它掩蓋不了，如果再加上其它大型地產企業的未爆彈，中國房地產泡沫破裂，恐怕只是時間早晚。現在，當局或許可以延緩恆大危機爆發的時間，但是危機真正來時，沖擊力和破壞力會更大。

採訪/易如 編輯/林岑心 後製/郭敬