「暴跌」、「千股跌停」等，當屬27日市場提及最頻繁的關鍵詞。然而，對於稍微回暖的A股市場而言，27日股市的再度暴跌，卻讓市場再一次陷入到極度恐慌的氛圍之中。截至收盤，上證指數暴跌8.48%、深證成指暴跌7.59%、而中小板以及創業板指數則分別暴跌7.76%以及7.4%。

最近一段時期，國家隊的強力救市，曾經給市場帶來了一些「暖意」。與此同時，A股市場也在國家隊的「關照」之下出現了明顯回升的行情。

值得注意的是，期間國家隊的一系列救市舉措，確實也給投資者的投資信心起到了很大的提振影響。其中，停發IPO、21家券商聯合強調4500點以下自營盤不減持以及證金公司的大舉買入等，當屬之中最為核心的救市方式。

不過，時隔半個多月的時間，雖然A股市場並未重返4500高點之上，但是一系列的微妙舉動，卻給A股市場帶來了沉重的壓力。顯然，經歷過前期「股災」風波的衝擊影響下，A股市場的人氣依然未能得到迅速地修復。

時下，市場的神經是極其脆弱的，完全禁不起一些風浪。換言之，只要市場發生一些風吹草動，則會把前期辛苦修復的市場人氣，迅速擊潰。

顯然，27日的股市暴跌，就是這樣的一種真實寫照。

回顧當天的股市暴跌，確實引發了不少投資者的思考。然而，從目前所獲悉的消息或者是傳聞來看，最具有殺傷力的，莫過於以下幾大消息。

其一、據外媒消息，中國證券金融股份有限公司近日已歸還部分商業銀行的同業貸款。不過，針對這一傳聞，部分機構明確表態，證金公司只是把明顯富餘的錢還一部分，此舉與退出是兩回事。與此同時，27日晚間時間，證監會強調證金公司並沒有退出，並強調擇機增持，繼續發揮好穩定市場職能。

其二、據消息稱，IMF敦促中國退出救市措施。由此一來，若消息得到證實，則與上述第一條證金公司的舉動有著或多或少的聯繫，直接引發市場的憂慮情緒。

其三、近期豬肉價格的暴漲，引發市場對我國貨幣政策轉向的擔憂。

其四則是證監會赴上海銘創、浙江同花順檢查場外配資，並表示將進一步核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定等。對此，實則強化市場去槓桿化的預期，加劇了市場的恐慌情緒。

然而，對於時下的A股市場，其實還存在多個潛在的重磅利空消息。例如，IPO重啟預期、國家隊逐步撤退預期以及註冊制推進預期等。顯然，若市場再度啟動這一系列的舉措，實則進一步擊垮市場的「人氣」。

除此以外，在國外方面，還存在著美國加息等預期。由此可見，在國內外多重利空因素的疊加效應下，實則給市場帶來了直接性的衝擊。

不過，筆者認為，事實上，上述原因只能屬於A股暴跌的直接或間接原因，而並非根本原因。顯然，面對時下神經極其脆弱的A股市場，任何的風吹草動都足以引發市場再度陷入恐慌的狀態之中。對此，投資者投資信心潰散、市場對國家隊強力救市存在強烈的依賴感等問題，才是27日A股再度暴跌的根本原因。

此時此刻，面對股市的再度暴跌，管理層該不該再度出手，已然引起各方的高度重視。但是，面對時下的A股市場，管理層實則已被疲軟的股市所綁架，政策出台已經到達了進退兩難的階段。恐怕，對於目前而言，管理層再度修復市場投資信心的難度已經大幅增加了。