【新唐人2015年07月20日訊】（新唐人記者何雅婷綜合報導）最近幾週，中國大型國有銀行已向國內保證金融資機構總計出借了1.3萬億元人民幣（合2090億美元）資金，以止住股市的直線下跌。上週五，股市繼續大幅上漲，尾盤有部分獲利盤迴吐。有觀點認為，下週是短線趨勢開始確認強弱的關鍵一週。有分析指，在所謂「國家隊」投入大筆資金入市救場的前提下，中國股市下跌的恐慌雖暫時緩解，但後續市場是否真的會如願轉向「慢牛」，國家隊退出時大量籌碼拋出是否會引發市場再次動蕩，仍是投資者關注的焦點。

7月17日，中國股市各主要指數均漲回救市後反彈的第一波高點，隨後開始面臨20日均線的技術壓力考驗。華爾街日報當天的報導稱，中國股市在一週內表現出較高的波動率，其中也有幾次出現流動性短暫枯竭的情況，但在救市資金的維護下市場總體還是向好發展。現在上證綜指5日和10日均線都開始拐頭向上，20日均線和半年線在上方壓制，一番短期的趨勢形成需要進一步確認。

報導認為，下週可能是趨勢開始確認形成的關鍵節點，指數K線均線系統有待全面修復，MACD等指標有待修復到多頭，短期趨勢的確認和中長期趨勢的形成將亦步亦趨開展下去。

7月19日，《華爾街見聞》則發表署名評論文章表示，隨著以證金公司為主的「國家隊」被曝出的資金規模越來越大，外界開始關注，「國家隊」這麼多錢究竟是如何救市，為了托市究竟買入了多少籌碼呢？

文章引述財新網特約作者胡曉輝的觀點認為，「國家隊」在7月8日和17日的操作能力及其高超，但其他時候卻強調股價圖形，雖然結果可能不錯，但其手中積累太多籌碼令人擔憂。

文章分析，7月8日那天，北京當局救市的動作表現出很強的「戰役操作能力」——先放開下跌幅度，主動泄洪，再抄底；上漲後，又主動出場，維持現金流。如此，救市或可險中求穩，風險平穩下降。

但之後的操作卻顯示了完全不同的風格，非常強調股價圖形。也許這是救市資金大量到位的緣故吧。結果也許非常好，也許會造成其籌碼累積太多，處於一種危險的境地。

到週五救市資金似乎又回到了7月8日的操作狀態，在各種股票、期貨間做總敞口平衡。部分場外資金也回到市場買入。

胡曉輝指，救市資金積極拉IC或小盤股票，反而給莊家提供了流動性，起到鼓勵其出逃的作用，一定程度上加大了護盤難度。按照上週日均流出數百億的速度，國家隊資金再多，也托不住長時間地拋壓。而且，國家隊托市收集了巨量籌碼，降低了市場流動性，出場時會對價格造成巨大衝擊。

分析指，單單依靠救市資金買入做價，甚至期望做價格圖形強勢來吸引人氣，和救市資金的莊家地位完全不相適應。以圖形指標控制人氣，完全不可控制結果。一旦未果，又持有大量籌碼，會導致整體崩盤，即便有兩萬億資金也未必可以支持。

針對上述情況，胡曉輝提出了兩個建議：第一，改變對配資一刀切的做法，允許新的場外槓桿資金進場接盤，讓低風險的資金去替換場內高風險資金，而管理層則控制新的槓桿比例；第二，場外配對，讓產業資本等社會資金入場，動員社會各種力量，更高效準確的流動性補充方式。