中國股市在短短3周內，總體跌落近30%，蒸發了近三萬億美元市值；股民損失慘重，哀鴻一片。監管部門使出全身解數，也未能阻止住不休的跌勢。如果持續下去，勢必拖累整體GDP，衝擊習李政府的保7%「新常態」，使本來不穩的政經社會局勢更加動蕩。

如何理解這次股災的背景，如果從習李上台以來的政策變化軌跡來看，我們就會發現端倪。

習李上台之初，中國的廣義貨幣供應量M2的餘額在2013年3月份超出100萬億，已經是GDP的兩倍；政府赤字已經達到2.1%。基於對中國經濟的悲觀判斷，習李制定了適當緊縮性政策，採取減少貨幣總量，適當壓發展速度的宏觀治理措施，用李克強指數，來衡量經濟態勢，強調中央權威，約束地方諸侯經濟上胡亂作為；抑制通貨膨脹，以改善民生；為實體經濟起死回生創造條件。

李克強認為以前的那種擴張性的貨幣政策很難再走下去。他曾在工會第十六次全國代表大會上作經濟形勢報告時說：「池子里的貨幣已經很多了，再多發票子就有可能導致通貨膨脹，大家都知道，惡性通貨膨脹，不僅干擾或者說破壞市場，而且會給人民生活帶來巨大的副作用和壓力，甚至造成人心惶惶。」當然，李克強的新經濟政策勢必對股市產生一定不利影響，就在李克強說完這番話後，深圳股市大跌，顯示了股民對李克強的新政策表示了不滿。但是，鑒於當時的情況，李克強的經濟政策是抓住了中國經濟的脈，是比較務實的全面的經濟政策，雖然不利於股市，但對於保證人民生活，挽救實體經濟，是有正面意義的。也獲得了世界各國及專家學者的肯定與支持（參考《水皮：李克強公開課其實就說了不能再印錢一句話》閱讀詳情: http://www.backchina.com/blog/327556/article-189822.html#ixzz3fANaRBGo）。

但是，習李經濟新政才出中南海，就受到了迎頭痛擊。習李在2013年3月正式上台，新經濟政策實施剛剛兩個月，資金緊張開始蔓延，逐漸演變成大面積錢荒。到六月初，兩隻國債由於資金不足而流拍；銀行間拆借利率和國債回購利率飆升至歷史新高。6月20日上海銀行間同業拆借利率(SHIBOR )大幅上升至13.44%；銀行間隔夜回購利率一度觸及30%的歷史高點。商業銀行資金短缺，甚至發生了中國銀行資金違約事件，這是聞所未聞的奇事。

縱觀這次錢荒危機，來的蹊蹺，原因不明，央行只能用「結構性短缺」來解釋。根據央行公布的統計數據，2013年5月末，我國廣義貨幣（M2）餘額已高達104.21萬億元，位居世界第一；存款準備金率處於高位，大量資金被央行鎖定，因此整個金融體系並不缺錢。滙豐中國首席經濟學家屈宏斌說的好：「央行完全有能力、有足夠的政策工具去緩解這種銀行間市場資金緊張的狀況，不管是逆回購也好，還是降准也好，都有足夠空間。」他對出現這種現象覺得匪夷所思，只能用不相干的原因解釋。

從專業角度眾說紛紜，但如果從政治角度，可能看得更清楚。此次錢荒，策劃周密，來的快，點穴精準，力道極強，但去得也快，立竿見影，見好就收，沒有留下任何人為操作證據。錢荒出現，人心浮動，經濟窒息，事態嚴重。起到了殺手鐧的作用，扼住了習李經濟政策的咽喉。從此，李克強的新經濟政策逐漸轉向，開始「定向降准」，也就是根據情況，給具體的企業或銀行發放資金，其實就是改變緊縮貨幣供應量的初衷，變相地印鈔票，採取實質上擴張性貨幣政策，走回習李之前的老路。2014年11月，央行時隔兩年多後第一次非對稱降息，宣告習李新經濟政策徹底終結，李克強指數被扔進了歷史垃圾堆，從此沒人再提起。

如果說，2013年6月的大面積錢荒是事先策劃的政治行動，以粉碎習李掌控經濟的企圖，那麼這個操作人是誰？答案就是：全國政協副主席兼中國人民銀行行長周小川。問題又來了，這個周小川長几個腦袋，敢和習李對抗？他的背後是誰？回答是：一直隱操政局，中國的實際統治者江澤民。

周小川的父親周建南是原機械工業部副部長，與江澤民同在機械工業系統多年。周小川本人是經濟科班出身，之前任過外匯局局長，證監會主席等職。江澤民在2002年名義上退休，交班給胡錦濤溫家寶之前，在中央，軍隊以及國務院大肆安插親信，佔領所有關鍵職位，為以後的垂簾聽政布局鋪路。他把周小川安排任中國人民銀行行長，為其看守錢袋。中國人民銀行自朱鎔基之後，模仿美國聯準會制度，發揮著越來越大的作用。可以看出，周小川在垂簾聽政的班子中是至關重要的一環。

如今我們知道，胡溫十年，政令不出中南海，下定決心不作為，根本原因是江澤民在上垂簾聽政，有責無權，實質上是處於傀儡狀態。除了政治軍事上沒有絲毫權力外，經濟上同樣沒有主導權。當時的溫家寶總理多方受制，舉步維艱，多次流露隱退之意。最後，只能通過救災提高聲譽，被海外異議人士稱為「影帝」「仰望星空」等等，實是不得已而為之。而江澤民通過國務院幾個江系副總理，以及實權部門的首腦，如周小川等，以及各大超級國企領導，控制財政金融等根本權力，掌握中國經濟主導權。

周小川雖然為老人嫡系，但在央行行長的位子上，也曾取得過重大成就，為中國經濟登上新台階，做出過重大貢獻。比如，幾家專業銀行多年積累下近萬億壞賬，無法解決。從2005年開始，周小川主導下，工商行等幾大專業銀行逐步上市，在股市中脫胎換骨，不但自動消除壞賬，而且實現大幅度增值，跨進了世界頂尖銀行行列。如工商銀行上市當年，就以6萬億人民幣的總值，位居世界第十六大銀行。這一大手筆為周小川贏得了巨大聲譽。中國的股市在他的管理下，獲得了前所未有的發展，儘管後來的股災使大部分股民承受了巨大損失，但對於共產黨來講，挽救了許多國企，利益集團滿盆滿缽，確定了其金融老大地位，贏得了與格林斯潘，伯南克等一流央行行長平起平坐的最高地位。為了表彰他，江將其提拔為全國政協副主席，進入了國家領導人的行列。

習李上台，周小川的角色未變，任務更加吃重，在新的時期繼續為老人看好金融後院，鉗制弱勢總理，保持對經濟的主導地位。李克強年輕沒有經驗，初出茅廬，羽翼未豐，周小川怎能放在眼裡？但是李克強的新經濟政策，簡明務實，抓住中國經濟的要害，又挾總理優勢，名正言順，想推倒它，絕非容易的事。所以，在習李上台之初，周小川採取非常狠辣手段，策劃錢荒危機，要新政府好看。果不其然，只一合，新總理就敗下陣來，周贏得了扭轉乾坤的重大勝利。

習李新經濟政策的終結，以2014年底中央經濟工作會議為正式標誌。習近平提出了「新常態」的概念；李克強在此次會議徹底拋棄了以前緊縮經濟的宏觀調控論調，提出了「必須採取正確的消費政策，釋放消費潛力，使消費繼續在推動經濟發展中發揮基礎作用」，「必須善於把握投資方向，消除投資障礙，使投資繼續對經濟發展發揮關鍵作用」。最終，以周小川為首的金融實力派，再次取得了合法地位，贏得了中國經濟的主導權，隨後降准降息，為推高股市造勢，企圖再次重施故伎，利用股市，一勞永逸的解決地方壞賬，國企脫困等經濟難題，由此才有了目前股市的既有局面。

在這篇文章將近完成之際，傳來新消息，股市回彈乏力，全靠國家隊護盤支撐；已有A股173家公司晚間申請停牌，滬深兩市停牌股票達1/3。未來的牛市出現，不太可能了。

從習李對此次事件的反應來看，這樣一個牽扯上億人，關係國計民生的大事，習大並未出面表態，雖然媒體報導總理李克強，多次召開緊急會議，揚言「暴力救市」，但並未獲證實。只是在7月6日會見出席首屆世界華僑華人工商大會的全體代表講話時，側重介紹深入推進簡政放權放管結合優化服務時談到，我們有信心、有能力應對各種風險挑戰，推動經濟持續健康發展。李克強並未涉及金融領域，更沒有談到最近股市的情況。習李面對如此重大事件，守口如瓶，保持沉默，是非常耐人尋味的事。從最近開市兩天的情況來看，股市雖因受到有關金融公司及股市監管部門的保駕護航，未出現跳水，但多次出現拉鋸現象，回彈乏力，並未有如媒體報導所說的所謂暴力救市，中央政府全面介入的跡象，好像還是由金融部門自身消化。

從目前的情況看，這一次股災，對周小川的借股市翻身的傳統思路是沉重的一擊，其使用了十幾年的絕招不再靈驗；非但如此，如果一意孤行，很有可能使中國經濟徹底崩盤，產生不可預料的嚴重後果。所以，中國經濟何去何從，需要重新思考定位。從習李來講，這次股災雖然給其施政帶來許多問題，但對手捅出天大簍子，非此即彼，習李新經濟政策起死回生，不能不說是面臨一次轉機的機會。

去年北戴河會議之前，就有謠傳，周小川將卸任央行行長，由現任山東省長郭樹清接任。後來此傳說不了了之。股災之後，可以預料的一個直接結果是，年近70歲的周小川英雄老矣，該退休了。現在球到了老人手裡，央行行長換人，換誰？如何繼續保持對經濟的主導地位？會不會對垂簾聽政產生連鎖反應？就此崩盤？我們拭目以待。

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