【新唐人2015年05月08日訊】（新唐人記者李昱報導）週四滬指再呈跌勢，收盤滬指報4112.21點，跌2.77%，5月4日以來三個交易日滬指累計下跌超過8%。A股總市值蒸發4.2萬億元，股民人均浮虧已超2萬元。抄底還是出逃？股民的心情極其煎熬。分析家對大陸股市的震盪調整再度發出嚴厲的風險警告。路透社披露，週二暴跌後，造成週三反彈夭折是因為週三的監管層內部研討會上，傳出將嚴控券商兩融業務的消息。

A股三日跌幅超8%

綜合大陸財經消息，週四滬指低開低走跳水，權重股中銀行、券商翻紅護盤，但是保險暴跌，鋼鐵、電力、煤炭、中字頭等藍籌股全天處於跌幅榜，滬指午後再度跳水百點近3%，成交量較前兩日大幅萎縮。截止收盤滬指報4112.21點，跌117.05點，跌幅2.77%，深證指報14114.73點，跌21.44點，跌幅0.15%，創業板報2806.05點，跌40.51點，跌幅1.42%。

截至收盤，滬指跌2.77%，5月4日以來三個交易日滬指累計下跌超過8%，為2013年6月以來最大三日跌幅。

成交量方面，滬市成交5402億元，深市成交4468億元，兩市共成交9870億元。

股民人均虧2萬「狼」真的來了？

再遭重創的A股，已經大大跌破股民4300點的心理線。據證券頻道統計，經過「三連跌」，7日，A股縮量暴跌近3%，總市值已由4日的63.19萬億元跌為58.99億元，三日縮水4.2萬億元。A股目前2.01億賬戶，人均已浮虧超2萬。

有網友戲謔稱：「大前天奧迪，前天奧拓，昨天奧妙，今天奧利奧了。」股民甚至調侃起交易所地點：上海(傷害)和深圳(深震)。

一位股民將買房子的錢投入股市，三日跌去35%，沒敢告訴媳婦兒，自稱「已哭暈在廁所」，但是「會堅強地活著」。另有股民哭訴：瘋牛狂奔時，天天百點長陽，漲得嚇人，我跑了；前兩次開跌，第一時間就跑了；可兩次都跑錯了。都說難買牛回頭，這次開跌就沒跑，沒想到天天百點長陰啊！難道「狼」真的來了？

看著一片「環保綠」，股民們內心非常痛苦，抄底？死扛？出逃？

分析家：至少一年內股市的上限將徘徊在4200點至4500點

《華爾街日報》5月7日有文章提出，對於中國投資者來說，是時候系好安全帶了。

交通銀行(Bank of Communications)旗下投資銀行與證券業務子公司交銀國際控股有限公司(BOCOM International Holdings Company)預計，股市可能即將大跌，原因包括市場估值過高、市場情緒非常樂觀、融資買入的條件收緊等。

這家國有銀行提示，一項更不尋常的指標也亮起了紅燈。它發現，與債券市場相比，股市已經不再便宜，上證指數和10年期國債收益率之差已經回落到股市2007年和2009年見頂時的水平。

交銀國際負責研究事務的董事總經理洪灝則保守地預計，至少一年內股市的上限將在4200點至4500點附近徘徊。

洪灝作出這一預測，是基於週三，證券業協會在上海組織部分券商召開了股權質押融資業務座談會與流動性風險管理座談會，會上傳出政府收緊了監管規定，向券商施壓令其提高融資融券保證金比例，以推動市場的去槓桿化。

洪灝表示，在這種情況下，融資融券業務的增長有所放緩。而融資融券業務是去年以來股市大漲背後的一項主要推動因素

中國證監會將嚴控券商兩融業務？

《路透社》引述數位業內人士的消息透露，週三的會上透出證監會希望券商審慎合理確定融資類業務規模，將證券公司凈資本與兩融業務規模掛鉤，單一券商兩融業務餘額不得超過上月該券商凈資本的四倍。另外，券商還需細化融資融券擔保股票的折算率管理，加強兩融客戶的適當性管理等。

中國證監會的這個消息讓市場倒吸一口涼氣。《路透社》分析，這不僅令周三上午的反彈夭折，而且周四股指出現連續第三天的大跌，市場人氣明顯降溫。

東北證券分析師沈正陽認為，這代表了監管層的一個政策方向。「很明顯，A股是資金推動市，融資融券成交佔到每天總成交的15-20%，因此融資盤是有很大話語權的。」

不過，周四上午，中國證監會官方在微博上一度否認將嚴控券商兩融業務，並稱上述措施只是專家建議，但該微博很快被撤回，而且證監會也未對該舉動予以置評。

對於監管層半遮半掩的動作，一些業內人士的解讀是管理層希望讓「瘋牛「變成「長期慢牛」，希望適度放慢上漲速度，但又恐怕動作太大，打擊市場信心。

《華爾街日報》將矛頭指向中國的監管機構，文章說，指向不一的信號可能會使投資者感到困惑。監管機構需謹記其主要作用是調節和監控市場風險，而不是充當一個策略師。

摩根士丹利下調中國股市評級

此外，長期看漲中國股市的摩根士丹利5月7日帶來一個壞消息。該行將中國股市評級從增持下調至持有，為2008年11月份以來首次降級。

該行策略師迦納(Jonathan F Garner)及其團隊在報告中指出，當前股市的估值水平令人擔憂：

摩根士丹利資本國際中國指數(MSCI China)距該行設定的2016年3月份目標位88點已不到5%，恒生中國企業指數(HSCEI)距該行目標位15,000點已不到4%，恒生指數距離目標位30,000點已不到7%。股市估值正與經濟實際狀況脫節。

報告還稱，上市公司的利潤水平並未跟上股價上漲的步伐，而且從技術面來看，中國股市位於超買水平。