【新唐人2014年9月21日訊】美國國會美中經濟與安全審查委員會（USCC）在阿里巴巴上市前發布報告警告，阿里巴巴使用可變利益實體（VIE）架構，存在高風險。報告並引用美國法律專家的話建議美國投資者不要涉入VIE架構的投資。

美中經濟與安全審查委員會（USCC）的職責是監督和調查美國和中國進行雙邊貿易和經濟關係對美國國家安全的影響。

USCC表示，中國網際網路公司無法從中國的銀行體系或小型的債券市場獲得足夠的資本，必須依靠外國投資者獲得足夠的資金來維持他們的業務運營和成長。他們使用一種複雜和高風險的機制──可變利益實體（VIE）。而阿里巴巴也將使用VIE架構在美國上市，因此阿里巴巴的股價將和其他公司一樣帶有法律風險。

USCC在報告中指出，基於這一架構的法律合約在中國的法治處於初步階段。雖然VIE在美國交易所上市是合法的，但是在中國可被視為非法。很多美國法律專家建議美國投資者不要涉入這樣的投資。舉例來說，隨著阿里巴巴、百度和微博變成「中國的亞馬遜」，風險可能在不知情的美國投資人購買岌岌可危的VIE架構（股票）時增長。

投資人對阿里巴巴沒有任何決策權

報告表示，阿里巴巴在其風險因素中提到：某些類型網際網路企業的外資持股比例，需受中國法律、法規和規章的限制，並明確指出「如果中共當局認為，在關於我們（指阿里巴巴）VIE合約安排不符合中共對外商投資的政府限制，或者這些條例或對這些條例的解釋在將來發生變化，我們可能會受到罰款或將被迫放棄這些操作的利益。」

USCC的報告還提出，為鞏固創始人對該公司的控制，阿里巴巴一直堅持使用優惠股權結構，投資者沒有任何決策權。在這種股權結構下，股權並不等同於本公司的投票權。「這種管理機構……將限制你影響公司事務的能力，包括在董事會層面決定任何事宜。」

專家警告勿投資阿里巴巴

傳奇估價專家、紐約大學（NYU）斯特恩商學院金融學教授達莫達蘭（Aswath Damodaran）17日也警告投資者應該避開阿里巴巴。他是從一個長期投資者的角度看阿里巴巴的股票，而不是從一個交易商的角度去看。

達莫達蘭說，阿里巴巴公司的股權結構令人不安，且其商業模式的全球前景未明。

－－轉自《大紀元電子報》