【新唐人2014年6月3日訊】（新唐人記者劉旋綜合報導）大陸地方政府債務問題日益突出，成為一顆懸在中共頭頂的「炸彈」。根據已曝光的數字和專家及專業機構預測的債務數字驚人。地方債務至今已高達人民幣18兆元（人民幣，下同），短短6年內債務總額增加3倍以上。

據大陸媒體報導，地方當局融資平台之風險，是大陸金融體系最嚴重的三大風險之一。從2007年末至2013年中，地方債務從不足5兆元人民幣上升到近18兆元。短短6年裡，地方政府債務總額增加3倍以上。

上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘表示，相比企業信用違約，地方債違約的風險正在凸顯。他認為，「中央政府要適當撤銷隱性擔保，整個市場才會更加合理和健康」。

嚴弘指出，核心問題是敢不敢讓一些地方當局債破產。中共當局債做隱性擔保，看起來好像沒有風險，實際上存在道德風險。所以首先要弄清楚地方政府究竟有多少資產、資產是否足以支撐債務。

上海高級金融學院執行院長張春認為，大陸利率市場化程度遠遠不夠，市場利率或銀行貸款利率無法真正反映地方政府債務的風險。「如果利率市場化不進一步完善，很容易出現一個扭曲和失效的市場，甚至在未來產生危機。」

截至去年6月底，地方債約人民幣18兆元，佔GDP的百分之卅三左右。若得不到有效抑制，地方當局債務危機不可避免。

地方債務過半違約

早前，據日本野村證券指出，中國大陸地方債問題無疑已成為當務之急的要事，本應大刀闊斧，以解萬年之憂。但地方當局卻打著自己的如意算盤，它們的邏輯是「自己不拿，別人總會拿」。因此瘋狂舉債，先把錢拿到自己口袋裡再算。這麼一來，天下無法安寧。

縱使地方債已成為街談巷議的問題，但地方當局似乎沒有剎車意欲，繼續在亮著紅燈的馬路上飛馳。目的絕對不再是為人民建造什麼設施，而說破了中飽私囊應更合情理。哪怕是多完美的騙局，到了大難臨頭之時真章定必浮現。當地方債遇上冷經濟，便是魚目從珠盒裡掉出來的時候。

地方債危機將爆發

野村證券首席中國經濟學家張智威博士表示，根據他所收集的869個地方當局融資平台（LGFV）的數據，由2010至2012年，數額上升了39%。帶息債務高達14.3萬億元，當中包含10.5萬億元的銀行貸款和2.3萬億元的債券。

張智威指出，2013年的一、二季度，營運現金流變成負數，出現大幅惡化。此外，這869個LGFV每年新增的借款仍然維持在１萬億元以上的高水平，令情況雪上加霜。

野村採用了最獨特、精確的計算方法去估計地方債違約的或然率，發現有53%其實已經違約，並非如一般報告所指的「接近零」。

地方債的炸彈隨時爆發，在市場毫無準備的大前提下必定惹起極大震蕩。