【新唐人2014年5月15日訊】自2014年2月17日至今，人民幣匯率發生「大逆轉」，呈現大幅貶值趨勢，成為今年金融業界發生的最重要大事之一。據業內人士分析，中共央行操控人民幣匯率早已不是秘密，但這次人民幣貶值很可能背後隱藏著一場危機，即通貨緊縮正在逼近中國大陸。

從2005年開始至今年2月17日之前，外匯市場上人民幣已經升值30%左右。之後便發生了人民幣貶值現象，這曾讓人認為中共央行意在增加大陸產品出口競爭力。儘管中共央行操控人民幣匯率已不是什麼新聞，但種種跡象表明，這場人民幣匯率「大逆轉」極有可能是其背後隱藏著一場正在逼近的通貨緊縮危機。

按照以往中共央行干預人民幣外匯市場的手法，為達到一個預想中人民幣匯率的目的，中共央行會以較高價格從大陸出口企業和外國投資者購買美元，即增加了人民幣發行量，這必然會導致物價上漲。然後，中共央行再以發行債券的方式來回收人民幣，以減少或消除增發人民幣的影響。

今年3月份中共央行購買了280億美元的外匯，折合人民幣1740億元，超過當月大陸購買美元總金額的90%，但中國卻沒有出現物價飛漲的現象。據經濟學家分析，可能是因增發的貨幣量降低了銀行利率水平，而利率恰是中共央行通常使用的調整外匯市場的政策工具。

法興銀行中國首席經濟學家姚煒認為，物價水平下降通常可幫助企業和家庭償還債務，但中國沒有出現這種狀況。同時，銀行信貸業務規模增長速度依然是國民生產總值增速的兩倍，這表明在大陸大規模信貸行為仍在繼續。按經濟學規律來看，信貸增加會使大規模資金進入流通中，從而導致物價上漲。但這種現象卻沒有發生，有可能是國有企業部門依然在瘋狂借貸​​，而這些資金卻投資到沒有賺錢的項目中了。

在姚煒看來，中共央行沒有直接放寬貨幣政策也算是好事。但人民幣持續貶值則存在著很大的風險，會導致資本大規模外流，這對目前的中國經濟來說將是場災難。