曾擔任過證監會副主席，現任申銀萬國董事長的李劍閣，4月11日在博鼇論壇上，向與會的代表和記者揭穿了中國股市的一個秘密：廁所與股價異常波動的關係。

他說，不少上市公司在召開董事會，討論重大事項的時候，常常會有監管部門和當地政府部門的官員不請而至，要求旁聽會議。旁聽的人，常常比公司董事還多。由於這些人掌握實權，可以決定上市公司命運，所以企業無法拒絕。在會上得知重要內幕資訊後，不等會議結束，就有人爭著上廁所，然後上市公司的股價就開始波動。

今年64歲的李劍閣，是中國證券市場的「老江湖」。他1984年獲得中國社會科學院經濟學碩士學位，曾擔任過朱鎔基的秘書。在中國證監會最弱勢的年代，擔任過證監會副主席。後來歷任國務院發展研究中心副主任、匯金公司副董事長、中金公司董事長等職務，現在執掌申銀萬國。

中國官員有個規律，越接近退休，越容易說實話。比如同樣當過證監會副主席的高西慶，在退休前2個月就透露過，當初之所以在股票發行上採取審批制，是因為涉及到證監會的「飯碗問題」。

其實在博鼇論壇上，前證監會副主席李劍閣還回答過一個敏感的問題：「中國股市為什麼幹了20多年，指數只有2000點」時說，因為2007年那輪牛市漲得太猛，很多股民套得太深，傷得太重。其實，這個回答太過於「微觀」。真正的原因，恰恰是他說的「廁所文化」。

廁所，歷來不登大雅之堂，不見於子曰詩云。但正因為如此，在廁所裏人們往往可以獲得一個短暫的私密空間。我此前以為，在這種地方只會有人畫點下流漫畫，留下曖昧的電話號碼，或者幹點偷拍的勾當，沒有想到還成為道貌岸然的官員們，操縱證券市場的「臨時指揮部」。

其實，中國證券市場搞不好，最大的原因不是選擇了註冊制還是審批制，搞T+0還是T+1，或者有沒有做空機制。最大的原因，就是權力不受制約。總有那麼一些人和企業，可以突破監管的邊界，最終不會付出任何代價。

別以為這種人必然是「過江龍」，其實大量的「地頭蛇」、「小蝦米」，同樣具有這種本領。而且到了「小蝦米」都能鬧翻天的時候，這個市場基本上就沒救了。這時，股市真的如吳敬璉所說，連賭場都不如了。賭場還有基本的規則，被各種權力之手亂伸、亂摸的股市，只能是一個屠宰場：專門屠宰沒有權力、沒有內幕消息的散戶。

而且說句殘酷點的話：早期的股市，最有權勢的人也只能通過二級市場坐莊、炒高股價來賺錢，所以機靈的散戶還能跟風賺錢。現在最有權勢人都跑到了一級市場上，通過IPO和禁售股流通來賺錢了，人家的持股成本只有市場價的十分之一，甚至接近於零，跟印鈔票差不多。股市漲不漲人家都賺錢，僅僅是賺20倍還是5倍的關係。在這種「局」裏，你散戶不被涮才怪呢！

說實話，通過參加上市公司董事會，獲取點內幕消息賺錢，幹這種偷雞摸狗勾當的「廁所官員」，基本上是權力場中的「小蝦米」。如果連這些「小蝦米」都管不住，興風作浪的「過江龍」就更無法約束了。到最後，滬港通之類的新舉措，也只能給內地股民提供用腳投票的機會；而傳說中的註冊制改革，註定會失敗。最終，中國證券市場將淪為一個千古笑話！

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