【新唐人2014年2月26日訊】（新唐人記者雲琮鈺報導）談到投資時機，散戶投資者時常大發感嘆，為之頭痛。當他們將資金撤離股市，轉而投向基金債券時，結果股市上漲而債券價格下跌；反之亦然。

也許投資時機並非需要複雜數學理論公式去推算和預測，也不需要時時關心美國就業率是否持續下降，美聯儲（Federal Reserve）是否出台新政策或是更換新主席，中國經濟增長的走向是「軟著陸」或「硬著陸」，還是下降？

迪倫•格萊斯（Dylan Grice ）在《蟑螂長線投資》（「Cockroaches for the Long Run」，SG Securities，November 2012）一文中指出，儘管「小強」（蟑螂）是害蟲，給人印象差，但其頑強的生命力與「簡單」的生存術卻應是需要研究的「投資課題」。因此，投資者不必象熱鍋上的螞蟻—樣團團轉，只需學習「小強」簡單投資策略。

並非聰明絕頂，亦不具備任何創新能力，已在出現在地球3.5億年的「小強」，躲過恐龍式的滅頂之災，在惡劣的環境下如被水淹30分鐘，或真空中45分鐘，或寒冬天氣，或高強度輻射（高於人類承受極限的15倍）等，即便在核爆炸中，它也能將生命力的堅強發揮到極致，從而生存下來。

格萊斯將「小強」生存術應用到投資策略中，稱之為「蟑螂」 投資組合：一種具有頑強生命力的投資組合，一種替代「均衡」投資組合（主要由60%股票和40%債券組成）的簡單、普通投資組合。「蟑螂」投資組合是由股票、債券、現金（包括短期國債）和黃金平均組成。

「均衡」投資組合在過去的30年中的確令投資者比較滿意，但若在過去的50年中，尤其是20世紀40年代，或高通貨膨脹引發經濟震盪的70年代裡，這種投資組合基本是損失慘重。然而，格萊斯的「蟑螂」投資組合在上述模擬環境下，表現十分穩定。

根據格萊斯結論，排除通貨膨脹率的影響，「蟑螂」投資組合在過去50年的平均回報率約為5%，與股票市場年回報率5.5%相差不大，高於債券市場4%的回報率。在70年代經濟大震盪時期，尤其是1978～1981年間，按照格萊斯的理論最多損失20%的投資資金（按當時通貨膨脹率調整的計算結果）。

「蟑螂」組合在21世紀2000～2003年、2007～2009年世界經濟危機中，同樣表現令人「驚艷」，投資資金損失比例僅為15%（按當時通貨膨脹率調整的計算結果）。

其實，格萊斯的投資理論與15、16世紀的德國富翁雅科博•福格爾（Jakob Fugger）的投資理念有異曲同工之處。作為當時名滿歐洲的銀行家，福格爾將財產以相同比例分別投資股票、債券、黃金和房產。

在20世紀70年代初之前，金本位制決定了黃金法定貨幣的地位。隨著金本位制度的崩潰，黃金價格多受各國中央銀行人為因素干預。尤其現在投資黃金存在著巨大風險，根本原因是黃金本身不能生產更多的價值，創造更多收益。因此，房產投資信託基金、石油、原材料生產以及國債保值等，目前更可能成為較好的投資選擇。

此外，現今眾多投資者將其多數資金用於購買美國股票和債券，無法更好做到分散風險，而格萊斯投資理論應適用於全球國際化的股票和債券。