【新唐人2012年1月28日訊】記得在2005年的時候，我曾經寫過一篇《中國的股市為什麼總是跌？》的文章，發表在洪哲勝先生主編的《民主論壇》上，大意是說中國股市所募集的資金只有大約三分之一的份額進入了上市公司，而其三分之二的份額都被股票交易的手續費、印花稅等中間環節消耗掉了，由於這部分資金沒有在企業的生產和流通區域中產生作用，所以中國的股市總是跌多漲少。

現如今，舊事重提，因為中國股市正經歷著漫長的寒冬，不見回暖的跡象，即使偶有反彈，也是曇花一現，稍縱即逝，近日，上證指數已跌破2200點，深成指也跌破9000點大關。值得注意的是，多年以來，中國經濟一直在以年均近10%的速度增長，國民生產總值和人均收入均有了大幅增加，物價更是不知上漲了多少倍，而股市卻一直處

於低迷狀態，因此有必要對其中原因進行分析與探究。

股票是股份有限公司在籌集資金時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。股票是經濟私有化的產物，也是市場經濟的必要手段。股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有責任，承擔風險，分享收益。

在成熟的資本市場，投資股票，可以從公司的盈利中分紅，即股息，股東可以對公司生產管理提出建議，擁有控股權的股東可以對公司的各項活動進行決策。對於普通股民，股票的吸引力在於股息。

市場經濟要求建立現代企業制度，即公司管理機構由董事會、監事會、總經理組成，董事會決定公司的大政方針，聘請或任命總經理，監事會負責對企業的經營活動進行監督，總經理負責企業的生產經營。

中國的股市是個怪胎，它的主要任務是為國企融資，目前在上海、深圳證券交易所上市的公司絕大部分是國家控股公司。

因為是國企，公司高管的人選不是由股東大會來決定，廣大的股民並不能直接參與公司的經營決策，更不能染指公司的利潤分配，這種由政府官僚做主的公司治理方法，為中國股市的一蹶不振埋下了禍根。

在成熟而規範的股市，上市公司會將公司的利潤給股民進行定期分紅，而中國的上市公司卻很少為股民分紅，因為公司除了納稅以外，還要上繳資本公積金及各種名目繁多的開支，再加上公司高管的揮霍無度，用於分紅的利潤已經所剩無幾，在擴大內需的口號下，國企高管揮霍起來更是肆無忌憚。例如著名的兩桶油中石化和中石油，雖然壟斷了中國的石油開採、煉製與銷售，居高不下的油價令中國的普通民眾不堪重負，他們仍然在叫喊企業在虧損。為了激勵股民投資，公司只是採取配送股份，增加股本的方式，但是，配送並不能增加公司的盈利能力，這種畫餅充饑的手段很快就會被股價的下跌所抵消。對於長線操作的股民，公司所配送的股份會被股價的下跌所吞沒，而對於短線操作的股民，即使稍有利潤，也會被交易的手續費和印花稅所吞食。

為了從股市獲利，人們不得不選擇炒股。炒股是一種投機行為，在低進高出之間創造財富，同時獲取盈利的快感。在中國股市設立之初曾經有過輝煌的時代，吸引眾多的普通民眾參與其中，有不少人懷揣畢生結蓄和一夜暴富的夢想投身股市。

中國人歷來好賭，骰子、麻將、牌九等是中國所獨有，還有鬥雞、鬥蟋蟀等賭博方式，股市的開通，正好迎合了國人好賭的心理，追漲殺跌的快感刺激著人們的神經，激勵著人們的慾望。

自從有了股市，指導炒股的理論書籍可謂汗牛充棟，各種券商，股評家，分析師等以股市為生的專業人士日益增多，各種專業術語令人眼花繚亂，什麼長線、短線、陰線、陽線、K線、大盤均線，什麼市盈率、換手率、資金流量等等，搞得大批中小股民一頭霧水。那些股評家和分析師們為了吸引人們投資股市，紛紛鼓起如簧巧舌，滔滔不絕、喋喋不休，總是說明天股市看好，無論對於任何一支股票，總是建議大家積極買進、逢低吸納、逢高建倉，最不樂觀也是叫你謹慎持有，絕對不會叫你大量拋售。而對於公司內部的生產、經營及財務狀況等影響股價的決定性因素卻閉口不談，為了股市的虛高和他們的利益，他們不惜昧著良心誤導股民。

隨著經濟的發展，中國的普通民眾在解決了溫飽之後手頭開始有了一些積蓄，但是錢存在銀行裡所得的利息遠遠趕不上物價上漲的速度，投資樓市又不是一般人的財力所及，再加上券商和股評家們口吐蓮花，能夠將稻草說成金條的語言誘惑，廣大的股民在懵懂之中就陷入了股市陷阱。

看到股市有利可圖，各家企業與金融機構紛紛削尖了腦袋躋身其中，甚至不惜採取偽造財務報表等卑鄙手段，目的是從股市圈錢，政府不僅監管不力，而且還起著推波助瀾的作用，自傳統的股票市場之後，又相繼開通了創業板、中小板和股指期貨等等。那些有背景的特權人士從中獲利頗豐。近年來，內幕交易、操縱股價的事例日益增多，受害的卻是廣大股民。

特別值得一提的是股指期貨的開通。

去年4月，中國開通了股指期貨市場，機構操縱股市拉開大幕，股指期貨總開戶7萬戶，但是僅僅三家機構持有全部份額的70%，股指期貨每隔一兩天就瘋狂打壓一次，大盤跟著暴跌，也隔幾天暴拉一次，引誘多單釣魚。這樣咂三下拉一次的手段持續一年多，滬深股指下跌30%以上，中國億萬股民損失達到10多萬億元。

在這樣的來回拉鋸中，無數的股民被折騰得傾家蕩產、血本無歸。

股指巨頭中證期貨和國泰君安持倉空單佔市場全部空單的50%以上，在當前開戶數已達到7萬戶的今天，佔市場數量三萬分之一客戶居然持有市場空單數量的一半，可謂真正的金融寡頭！這麼大的持倉量，照常理應該成交換手最低才對。恰恰相反，他們成交最多，每天打40000手以上，佔持倉量的1000%，等於將手中籌碼每25分鐘全部倒手買賣一次。這是明顯的人為操縱股市，一旦出現大筆股指期貨對倒，股指期貨就成直線上漲或直線暴跌，立馬引起滬深股市恐慌，不到一分鐘，滬深股市馬上就跟著股指期貨暴漲或暴跌。受此影響，股市行情的每一次上漲都意味著更大幅度的下跌，股民們便面臨著新一輪搶劫。

雖然股市在下跌，但是股市卻在擴容，政府、券商和國企都看中了股市這塊肥肉，正在對中國的億萬股民進行巧取豪奪。

當中國政府以經濟繁榮、豪華排場、窮奢極侈向世人炫耀之時，股市的崩盤卻悄然來臨。股市是國家政治生活的晴雨表，中國股市的今天，正預示著這個政權的明天。

文章來源：《議報》

(本文只代表作者的觀點和陳述。)