【新唐人2011年11月8日訊】（新唐人報導）最近，中國的房市在高不可攀之後，出現了大面積的降價潮。美國約翰霍普金斯大學金融學及房地產學兼職教授陳劍，近日接受了第一財經日報《財商》的專訪。他認為，中國房市的拐點已經到來，房地產泡沫開始破滅，但他同時表示泡沫破滅並不可怕，可怕的是對此毫無準備，將使得局部的危機變成全局的危機。

泡沫破滅可惜毫無準備

在此之前，陳劍就對中美房價做了系統比較，認為中國房價已經全面超過美國房價。

對目前中國樓市出現的問題，陳劍認為，從各種指標（包括房價、銷量）和某些市場參與者的行為（包括開發商大幅降價、外資開始撤離）來看，中國房市的拐點已經到來，房地產泡沫開始破滅了。

但泡沫破滅的方式，是雪崩式的崩盤（collapse），還是逐漸地下行（deflate），陳劍表示還未知。但他說，如同他在博客中所講，泡沫破滅並不可怕，可怕的是對此毫無準備，應對無方，舉止失當，雪上加霜，使得局部的危機變成全局的危機。

中國房地產崩盤會持續多久

從房地產的週期來看，如果進入拐點時段，中國房地產崩盤會持續多久呢？

陳劍分析，正常市場情況下的房地產週期，大約十年，這是指從頂峰到低谷再到頂峰的時間。

他舉例，比如上世紀80年代末的新英格蘭、90年代初的南加州。他還表示，如果泡沫化過於嚴重的話，那很可能持續更長的時間，比如日本自從90年代中期房市崩潰，至今尚未走出蕭條。美國的房市從2006年開始下跌，目前也未曾見底。

他指出，中國除了海南在1993年房市崩潰，其他主要城市尚未完整地走過一個週期，而且其泡沫化的程度在國際上也是罕見的，所以很難預測會持續多久。

他認為，房價最終的決定因素是家庭收入。他說，如果我們期望居民家庭收入增長高於GDP增長，那房價增長高於GDP增長也是合理的。如果房價漲幅遠遠高於收入增長，那就很可能是泡沫。

美元強勢無可替代

對美元未來的趨勢，陳劍說，他並非貨幣經濟學家，所以只能發表一些非權威看法。他個人認為，美元在這個動盪的時代，依然是無法替代的避風港，所以應該會保持強勢。

他分析，從2008年全球金融危機爆發以來，美國金融機構的洗牌已經基本完成，金融監管改革已經基本就位，實體經濟也在緩慢復蘇。儘管出現了國會兩黨互相扯皮，美債降級，但是美國的財政政策和貨幣政策基本能夠相互配合，輔以依然強大的軍事力量、健康的人口走勢、豐富的自然資源和最具有創新精神的企業家群體， 美國的經濟在西方發達國家裏依然會是一枝獨秀。

他認為，美元的替代品:歐元、日元、新興國家貨幣，沒有一個可以替代美元。他指出，歐元能否繼續存在都是一個未知數。日本依然自顧不暇。新興國家貨幣尚無挑戰美元的實力。

美元升值對中國房地產市場是否有影響

陳劍指出，中國的房地產走勢是由自身的泡沫化決定的，與美元升值沒有太多關係，就如同美國的房地產泡沫主要是由美國政府的貨幣政策、稅收政策、房產政策決定，而並非中國買了太多美國國債或是房貸抵押債券一樣。

房地產泡沫破裂影響巨大

《中國事務》主編伍凡認為，房地產泡沫如果一開始破裂，它影響就會非常重大，就會影響到今後相當一段時期中國的經濟走向，以及中國經濟會產生改變和調整。

他還分析，在這個過程中間會發生各種各樣的事情，尤其發生社會衝突，因為這個泡沫破裂過程會造成人們巨大的痛苦，引起社會和經濟劇烈的改變，這種改變讓人們接受不了的時候就會跟共產黨對抗，結局如何？

他認為，結局非常有可能走上阿拉伯世界、阿拉伯之春，茉莉花革命的道路，全民起來抗議議。

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