【新唐人2011年3月20日訊】(新唐人記者馬寧綜合報導）中國通貨膨脹在持續走高的情況下，大陸央行宣佈從今年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點.這是央行今年第3次上調。有分析師認為，這預示著大陸再次加息的腳步近了。

今年2月初中國央行上調利率時，美聯儲主席伯南克曾表示，人民幣被嚴重低估，人民幣升值有助中國解決通脹問題。稱中國加息是以一種「令人驚訝」的方式來處理通脹，並再次敦促人民幣升值。

市場人士評論 央行加息預料之中

這是央行今年第3次上調存款準備金率，也是去年以來第9次上調，這將使大型金融機構存款準備金率達到20.0%歷史高位。

分析師普遍認為，央行上調存准亦屬意料之內。因為央票到期量過於龐大，僅靠公開市場發行央票回籠資金，顯然不夠「給力」。

據《路透》報導：宏觀經濟分析師王劍輝指出:「這次上調存款準備金率是延續之前的緊縮節奏,略微超出以前預期,估計是因為央行考慮到了日本地震對經濟造成的不確定性,但中國整個通脹基礎沒有發生改變。」

瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤的看法是:「對存款準備金率的上調,此前已經有預期,只不過是央行選擇了在這個試點來調整,未來央行仍然可能上調存款準備金率.」

儘管日本核洩漏事故在短期對中國一些產業會造成影響,但通脹依然是中國需要管理的首要任務,不少分析師認為,在4月初大陸央行仍有加息的可能.

巨額外儲成央行包袱

據英國《金融時報》報導：2010年末，中國外匯儲備餘額為28473億美元，同比增長18.7%。中國央行持有巨額外儲的同時，也背負著巨額的債務。

2010年末，中國央行總資產25.93萬億元，其中外匯資產摺合人民幣20.67萬億元、央行的自有資金僅為219.75億元人民幣，如果將其理解為央行的淨資產，則央行的負債率高達99.1%。如果將央行部分外匯儲備分掉，央行將資不抵債。

報導分析,巨額外儲並不意味著央行擁有巨額財富，在當前的市場環境下，實際上已經成為央行的沉重包袱，央行因此陷入雙重困境之中,很可能因其持有外匯儲備而身陷巨額虧損之中.

報導認為,過去幾個月間，央行連續3次上調利率。這意味著，央行持有的主要資產（外匯資產）收益率處於歷史低位不變，而負債的財務成本卻在持續上升。人民幣利率每上升1%，則意味著央行的利息支出相應增加約2000億元。

資產面臨長期貶值風險、資產的收益率低於債務的付息率，巨額外匯儲備使中國央行陷入雙重困境，

再次加息漸行漸近

據路透報導，中國通脹仍在高位盤踞，即使央行此次上調了存款準備金率，市場對央行將進一步動用貨幣政策工具的預期並未有所緩解，再次加息的腳步或漸行漸近了。

儘管日本核洩漏事故在短期對中國一些產業會造成影響，但通脹依然是中國需要管理的首要任務，在4月初中國央行仍有加息的可能。」瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤表示。

來自瑞穗證券的沈建光稱:“這樣來看，加息可能會推到4月。現在有些說法覺得不會加息了，但我不這麽認為。我覺得加息還是必要的，因為預計3月的CPI會沖高到6%。”

中國光大銀行宏觀經濟分析師盛洪清也稱，目前一年期央票在3.2%左右，比基準存款利率還高，應該也表明了央行的意圖，「可以說,加息的腳步近了。」

此前公佈資料顯示，中國2月居民消費價格指數(CPI)仍居高不下，同比上漲4.9%；而工業品出廠價格(PPI)同比上漲7.2%，創下近兩年半最高位。另據路透測算，中國2月70個大中城市新建住宅加權平均銷售價格同比上漲5.7%，樓市"拐點"何時出現還是個未知數.。

《金融時報》分析，雖然加息會導致央行負債的成本上升，但面臨當前日益嚴峻的通脹形勢，在存款準備金率繼續上調空間有限的情況下，加息將成為未來控制通脹的主要手段。但考慮到未來的加息動作仍將較為遲緩，未來相當長一段時期內，實際利率仍將處於負利率狀態。

在剛剛結束的中共兩會，中共總理溫家寶形容「通脹如放出籠子的猛虎」，並聲稱，2011年在政府工作把抑制通貨膨脹擺在了首位。

旅美時事評論員陳勁松向《法國國際廣播電臺》談到中國當前經濟形勢表示，中國經濟這次處以過熱狀態。而政府很難改變單一GDP的思想。把國民生產總值增長當作自己的政績。這樣一種執政思維已經是無法改變、無法回頭的，如同猛虎出籠。

陳勁松認為，在難以改變思維的情況下，要抑制政府投資，抑制通貨膨脹是很難的。加上人民幣沒有一個恰當的沽值，外國的熱錢又不斷地進入中國炒作人民幣。這些熱錢又流向中國的房地產，房地產顯出難以控制的高價。在此情況下，加上農田減少、農民工價格上漲，綜合上述情況，中共這次要控制物價，無論是軟著陸還是硬著陸，難度都非常的高。