開場白﹕金融風暴

觀眾朋友們大家好﹐歡迎您收看一周經濟回顧節目﹐我是東方﹐這個星期﹐華爾街風雨飄搖的現象不注意都不行﹐雷曼兄弟投資公司倒閉﹑美林證券被收購﹑最大的保險公司AIG 被收歸國有﹐華爾街版圖大變樣﹐全世界的股市都如同高臺跳水一路而下。金融市場走到今天這個地步﹐說複雜也複雜﹐說簡單也簡單﹐就兩個字﹕貪婪。讓我們簡單的回顧一下歷史﹐過去15年來﹐美國嬰兒潮出生的人開始進入退休階段﹐子女獨立了﹐經濟負擔小了﹐很多人開始搬到氣候溫暖的地方居住﹐不少人購買渡假房﹐子女成家立業也需要買房子﹐再加上美國是唯一一個人口還在增長的發達國家﹐對房地產的需求增大﹐但是供應跟不上﹐房價從九十年代末期開始明顯增長。911 事件之後美國經歷了短暫的蕭條﹐聯儲會連續降息以刺激經濟﹐利息降低﹐借貸成本降低﹐房屋貸款成本降低﹐房地產市場需求更大﹐房價一路上漲。傳統的房屋貸款一般是需要付5%到20% 的頭期款﹐固定利率﹐15年或者30年為期﹐比如說張三買了一棟30 萬的房子﹐自己付20% 的頭期款﹐借24萬﹐8% 的利息﹐30年﹐這樣的話﹐張三需要拿出來6萬塊錢的現金﹐每個月的按揭費用是1千8﹐30年還清。但是張三說我沒有現金﹐付不出頭期款﹐怎麼辦﹖貸款公司說﹐沒關係﹐現在我們有更有創意的借貸方法﹐不需要付頭期款﹐也不用8%的利息﹐是浮動利息﹐頭三年只要付6%﹐三年後漲到12%﹐然後隨市場浮動﹐這樣一來﹐你不需要現在就拿出一分錢的頭期款﹐每個月的按揭費用是1千9。張三說﹐不用付頭期款好啊﹐但是一個月1千9我也付不出啊。貸款公司說﹐不要緊﹐你可以把頭三年部份的利息也借出來﹐這樣﹐頭三年的利息我收你3%﹐另外3% 算是你借我的﹐30萬的房子﹐一年3%就是9千﹐三年就是2萬7﹐這樣就需要借貸32萬7千塊錢﹐再加上貸款公司1萬3千塊錢的提成﹐一棟30萬的房子﹐貸款要34萬﹐每個月按揭費用1千4出頭﹐張三說﹐萬一三年之後利息上調﹐我付不出錢來怎麼辦﹖貸款公司說﹐不要緊﹐三年之後咱們再重新貸款﹐借新錢還舊債﹐那個時候房價更高﹐說不定還能借更多的錢﹐大不了把房子賣掉還錢就是了。張三一聽﹐這麼好的交易豈有不做之理﹖因為張三現金和收入都不夠傳統的15年或30年固定利率貸款﹐屬于風險高的貸款﹐也叫次級房貸。回去之後﹐貸款公司把過去一個月一百個類似張三的次級貸款包裝在一起﹐3千萬左右的貸款﹐賣給投資銀行。投資銀行把從各地貸款公司那裡買來的次級貸款﹐再組合包裝成30億的金融產品放到投資市場﹐叫做房屋抵押投資﹐賣給投資者。投資者買進了這些投資也會擔心﹐萬一抵押投資價格下跌怎麼辦﹖不要緊﹐有保險公司推出了保險產品對沖風險﹐只要你支付一定的保險費﹐萬一投資貶值﹐保險公司原價賠償。這樣一來﹐張三買到了平時買不起的房子﹐貸款公司賺到了佣金﹐銀行通過再包裝推出了新的金融產品﹐投資者找到了安全的投資﹐保險公司賺足了保險費﹐皆大歡喜啊﹗殊不知﹐泡沫總有破滅的時候﹐物價上漲﹑利率上昇﹐到第三年的時候﹐3% 的利息跳到12%﹐按揭費用從1千4跳到3千5﹐房價從30萬跌到15萬﹐可是貸款還欠著33萬﹐千千萬萬個張三付不出錢﹐也貸不到款﹐房屋被銀行沒收﹐銀行的貸款抵押投資價值嚴重縮水﹐壞帳劇增﹐虧損連連。保險公司面對層出不窮的索陪無錢支付﹐資金告急﹐這就是AIG 的困境。這不是貪婪造成的麼﹖超過自己的經濟能力買房消費是貪﹐不顧對方是否有償還能力鼓動貸款是貪﹐把次級貸款包裝上市牟取暴利是貪﹐沒有足夠的準備金而賺取對沖風險的保險費還是貪。俗話說吃一塹長一智﹐只是這個虧吃的可是夠大的﹐這是今天的開場白。